Elecciones y Bolsa: qué hizo el Ibex 35 tras cada elección general

Con las elecciones generales del 29 de noviembre a la vuelta de la esquina, es normal preguntarse qué hará la Bolsa. Nadie puede saberlo, pero sí podemos mirar lo que pasó en las anteriores. Hemos calculado cómo se movió el Ibex 35 el día, la semana y el mes siguientes a cada una de las siete últimas elecciones generales.

Lo esencial

• El lunes después de las elecciones, el Ibex bajó en seis de las siete ocasiones, pero solo en dos fue más de un 2 %: en 2011 y en 2015.
• Un mes después, el resultado fue muy dispar: desde una subida del 10 % hasta una caída del 15 %.
• Los grandes movimientos coincidieron con crisis que no tenían nada que ver con las urnas: la crisis de la deuda en 2011, el desplome de los mercados de enero de 2016 y el Brexit en junio de 2016.
• Para quien invierte a largo plazo, la historia no da motivos para vender o comprar por unas elecciones.

Qué hizo el Ibex tras cada elección

Variación del Ibex 35 respecto al cierre del viernes anterior a las elecciones:

Elecciones	Lunes siguiente	Una semana después	Un mes después
9 de marzo de 2008	−0,29 %	+2,60 %	+7,15 %
20 de noviembre de 2011	−3,48 %	−6,58 %	−0,69 %
20 de diciembre de 2015	−3,62 %	−1,69 %	−14,77 %
26 de junio de 2016	−1,83 %	+6,18 %	+10,12 %
28 de abril de 2019	+0,12 %	−1,84 %	−3,31 %
10 de noviembre de 2019	−0,06 %	−1,41 %	−0,42 %
23 de julio de 2023	−0,29 %	+1,19 %	−3,23 %

Una semana son cinco sesiones y un mes, veintiuna. Cálculos propios con los cierres diarios del Ibex 35, sin dividendos.

Lo que explican esas cifras

2011: la crisis de la deuda. Las elecciones llegaron en lo peor de la crisis del euro. La prima de riesgo estaba disparada y la Bolsa cayó por las dudas sobre la deuda de España e Italia, no por el resultado, que fue una mayoría absoluta.

2015: incertidumbre y un mal enero. El resultado dejó un Congreso muy fragmentado, sin una mayoría clara, y el Ibex cayó un 3,6 % el lunes. La caída del mes siguiente, de casi un 15 %, coincidió además con un desplome de las bolsas de todo el mundo a principios de 2016 por los temores sobre China y el petróleo.

2016: el Brexit. Las elecciones se celebraron dos días después del referéndum del Brexit, que hundió las bolsas europeas el viernes. El Ibex siguió cayendo el lunes y luego se recuperó con fuerza.

2019 y 2023: casi sin efecto. Ni la repetición electoral de 2019 ni el resultado ajustado de 2023 movieron mucho la Bolsa. Los mercados ya contaban con gobiernos difíciles de formar.

La lección es que el Ibex reacciona sobre todo a lo que pasa en la economía mundial y en los resultados de sus grandes empresas, con bancos, eléctricas y Inditex a la cabeza. Unas elecciones pesan más cuando coinciden con una crisis o cuando el resultado sorprende mucho a lo que esperaban las encuestas.

La prima de riesgo

La prima de riesgo es lo que paga España de más que Alemania por endeudarse a diez años. Es el termómetro de la confianza en la deuda española y afecta, a la larga, a los tipos de las hipotecas, las Letras y los bonos. Cuando se convocaron las elecciones de 2019 y de 2023 rondaba los 100-115 puntos básicos y no se movió de forma significativa. En 2011, en cambio, superó los 400.

Hoy el bono español a diez años rinde algo más del 4 %. Puedes seguirlo, junto con el Ibex, en Ibex 35 hoy y en tipos de interés hoy.

Qué hacer si tienes acciones o fondos

• No hace falta mover nada. Vender antes de unas elecciones y volver a comprar después suele costar comisiones e impuestos, y obliga a acertar dos veces.
• Si inviertes cada mes, por ejemplo en un fondo indexado, lo normal es seguir haciéndolo. Las caídas puntuales te permiten comprar más barato.
• Si vas a necesitar el dinero pronto, el problema no son las elecciones, sino tenerlo en Bolsa. El dinero que necesites en menos de tres o cinco años está mejor en depósitos, cuentas o Letras.
• Mira la fiscalidad, no solo la Bolsa. Lo que más puede cambiar para el ahorrador según quién gobierne son los impuestos. Lo contamos en qué proponen los partidos para tus ahorros.

Información divulgativa, no una recomendación de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.