Ahorradores: qué cuentas de inversión triunfan en Europa
Suecia tiene 3,8 millones de cuentas de inversión e Italia solo un 1,5 % de adultos. Qué las separa y cuánto tributarían 10.000 € de ganancia en cada país.
Las cuentas de inversión que más éxito tienen en Europa son las más simples. No fijan plazo mínimo, no limitan el tipo de activo ni su origen geográfico y permiten tener varias cuentas. Es la conclusión de un informe de la escuela de negocios Bocconi que recoge Expansión. Según ese estudio, la simplicidad y la libertad de elección pesan más en la adopción que las exenciones fiscales por sí solas.
El contexto: los hogares de la UE mantienen más de 12 billones de euros en depósitos. Según Expansión, los depósitos y la liquidez son el 31 % de los activos financieros en Europa y el 14 % en EEUU. Bruselas quiere mover parte de ese dinero hacia la inversión. Por eso varios países ya tienen su propia cuenta.
¿Qué cuentas han funcionado mejor?
El caso más citado es el de Suecia. Su cuenta ISK nació en 2012. Según la Comisión Europea, en 2024 había 3,8 millones de cuentas con unos 176.000 millones de euros. En lugar de tributar por cada venta, el inversor paga un impuesto anual sobre una rentabilidad presunta ligada al valor de la cuenta. No hay límite de aportación ni plazo mínimo.
Noruega (cuenta ASK, desde 2017) tenía más de dos millones de cuentas y unos 43.000 millones de euros al empezar 2025. No se tributa por las ganancias mientras el dinero siga dentro de la cuenta.
En el extremo contrario están las cuentas pensadas para canalizar el dinero hacia regiones o sectores concretos, casi siempre europeos. Según la fuente, son las menos populares. En Francia, el PEA tiene un 13,4 % de adultos y en Italia, los PIA, solo un 1,5 %. El informe también cita la cultura inversora, los sistemas de pensiones y la antigüedad de cada cuenta.
¿Cómo se comparan?
| País | Cómo tributa | Límite de aportación | Restricción geográfica |
|---|---|---|---|
| Suecia | Impuesto anual sobre rentabilidad presunta | No | No |
| Noruega | Sin impuesto sobre ganancias mientras el dinero siga en la cuenta | No | Sí, empresas y fondos del EEE |
| Estonia | Diferido: se paga cuando los reembolsos superan lo aportado | No | No |
| Letonia | Diferido | No | No |
| Lituania | Diferido, tipo fijo del 15 % desde este año | No | Sí, jurisdicciones elegibles |
| Dinamarca | 17 % sobre el rendimiento anual | Sí | No |
| Finlandia | Diferido: 30 % hasta 30.000 € de beneficio y 34 % el resto, al retirar | 100.000 € | No indicada |
| Francia (PEA) | Sin IRPF sobre ganancias tras 5 años | 150.000 € | Sí, UE o EEE |
¿Cuánto tributarían 10.000 € de ganancia?
Es un ejemplo propio con los tipos de la tabla. Compara los modelos en una situación simplificada. No incluye otras cargas, como cotizaciones sociales, y supone que no hay más rentas del ahorro.
En España, la escala del ahorro del IRPF que recoge el manual de Renta 2025 de la Agencia Tributaria aplica el 19 % hasta 6.000 €, el 21 % de 6.000 a 50.000 € y el 23 % de 50.000 a 200.000 €. La escala es estatal y autonómica sumadas.
| Ganancia | España (IRPF, escala 2025) | Finlandia | Lituania | Dinamarca |
|---|---|---|---|---|
| 10.000 € | 1.980 € | 3.000 € | 1.500 € | 1.700 € |
| 50.000 € | 10.380 € | 15.800 € | 7.500 € | 8.500 € |
En Francia, esas ganancias quedarían exentas de IRPF si se mantienen cinco años. En Suecia y Noruega la comparación no es directa, porque el impuesto no depende de la ganancia realizada.
Tampoco son cifras equivalentes en el tiempo. En España se tributa en cada venta con ganancia. En las cuentas de pago diferido, el impuesto se retrasa hasta la retirada. Ese aplazamiento permite reinvertir sin pagar por el camino, y esa es su ventaja.
¿Y en España?
La cuenta española, Caife, aún no se puede abrir. Tiene un tope de 150.000 €, el mismo importe que el PEA francés. Aquí hay una guía con qué es, cómo tributa y cuándo llegará.
Si tienes hoy fondos o acciones, tu tributación sigue siendo la del IRPF: cómo tributan tus ahorros e inversiones en 2026. Puedes estimar tu caso con la calculadora de impuestos de inversiones.
Nada de esto es una recomendación de inversión. Los incentivos fiscales de otros países no se aplican a residentes en España.
¿Qué conviene vigilar?
Lo siguiente es el desarrollo de Caife: cuándo podrán abrirlo los particulares y qué plazos, restricciones de activos y condiciones fiscales fija finalmente. El informe de Bocconi sugiere fijarse en tres rasgos: si exige plazo mínimo, si limita la geografía de las inversiones y si permite tener varias cuentas.
Esta información es general y no tiene en cuenta tu situación personal. Ante cualquier duda, consulta la fuente oficial o el organismo correspondiente. ¿Has visto un error? Avísanos y lo corregimos.
